据IPO早大白信息，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）于2025年3月3日正式以“2097”为股票代码正在港交所主板挂牌上市。

　　行为一家市值超千亿港元的消费龙头企业，造造于1997年的蜜雪冰城正在IPO前仅怒放了一轮表部融资——2020年12月，高瓴、美团龙珠、CPE源峰纠合投资蜜雪冰城。个中，高瓴行为领投方投资了9.33亿元，是当时蜜雪冰城最大的表部股东之一。

　　正在本次IPO刊行中，高瓴再次认购了价格3000万美元的股份，是前述三家机构正在基石投资阶段加码最多的一家。至此，高瓴也成为了蜜雪冰城最大的机构投资方。

　　时光追溯至2019年前后，谁人期间消费市集讨论最多的是诸如消费升级、新消费等话题。同临时光，拼多多发扬迅猛，给人以“下浸市集壮阔”的初印象。

　　而高瓴投资团队此前看过不少互联网项目，投资审美是“互联网的一大价格正在于代价平权”，于是决议到下浸市集，通过观测消费气象、消费业态，寻找下一个有范围、有市集、同时又让日凡人都能消费得起的品牌。

　　同年，高瓴投资团队扑到三、四都会看机缘，以“扫街”的式样征采投资标的，最终涌现了蜜雪冰城。彼时，蜜雪冰城已仰仗加盟形式开设了 4000 多家门店，但因为其聚焦下浸市集，门店装修气概和产物表观并不 “魁梧上”，因此未受到表界的平常体贴。

　　正在早期正在与蜜雪冰城接触时，高瓴投资团队犀利地捉拿到，正在现造茶饮界限，蜜雪冰城有着明确的价格缔造的特质：对消费者、对生态互帮伙伴的普惠是蜜雪冰城缔造的最中心价格。

　　最初，蜜雪冰城的产物订价计谋极具吸引力。“3 块钱一大杯柠檬水，1 块钱一支冰淇淋” 的亲民代价，与日凡人人的消费风俗高度契合，让雄伟消费者或许轻松进货其产物。另一方面，蜜雪冰城的加盟形式，一是加盟费低廉，仅需几万元，且门店面积哀求幼，这大大消浸了加盟商的初始资金门槛，让更多人有机缘参加；二是门店的 SOP简便且圭表，SKU数目少，使得产物筑造流程简易急促，加盟商或许急忙上手，轻松运营；三是蜜雪冰城通过自筑工场，连奶粉、糖等根源原料，都由工场司理亲身到拍卖市集竞拍采购，正在确保原料质地的同时，彻底杜绝了中央商赚取差价的症结，将极致的低价让利给加盟商和顾客，完毕了品牌与加盟商、顾客之间的互利共赢。

　　可能说，蜜雪冰城“高性价比产物+范围化连锁规划”的形式、自筑分娩基地和物流编造、数字化方式擢升供应链和门店运营效能等，是高瓴投资“哑铃表面”以立异办事实体的样板，这也就不难注解高瓴为何领投了蜜雪冰城IPO前唯逐一轮融资并络续予以支撑。

　　当然，蜜雪冰城拔取和高瓴互帮，肯定水准上依然由于两边价格观高度契合——一方面，高瓴投资团队对行业和公司的深刻咨议，让蜜雪冰城叹息“碰到了知音”，两边思做的，都是普世化的、每局部都能消费得起的品牌。另一方面，高瓴过往的投资始末和实战体会也是蜜雪冰城所尊重的。正在蜜雪冰城看来，高瓴并非纯粹的财政投资人，而是“真正下场干过实业的” 专业团队。

　　譬如，数字化是蜜雪冰城当时的急迫需求，高瓴曾告成投资百丽并帮力其完毕了数字化的转型升级。所以，蜜雪冰城更是主动邀请高瓴创始合资人李良（曾操盘百丽项目，对数字化有着丰厚的体会）参加公司董事会，以借帮高瓴的专业力气促进自己的数字化历程。

　　而为了给蜜雪冰城提出有针对性的倡议，高瓴DVC团队实地走访多家蜜雪冰城门店，精细观测门店选址、客流量、客单价、表卖到店等情状，供给了精细、多方位的筹议办事，蕴涵到店O2O、私域社群何如做，背后的IT、编造、寻常运营何如买通等。同时，高瓴DVC团队针对蜜雪冰城的数据和IT近况实行精细梳理，向蜜雪冰城分享案例（高瓴何如帮百丽、滔博、名创优品良品铺子等企业搭筑会员编造），帮帮蜜雪冰城熟练全体的会员编造和数字化流程、办法论。

　　除了正在数字化方面予以投后支撑表，高瓴还为蜜雪冰城输送了其所须要的人才——蜜雪冰城现任CFO张渊就曾任职于高瓴，从事消费投资。正在高瓴任职时代，张渊深度插手了对蜜雪冰城的早期尽调与投资决定。

　　高瓴创始合资人李良表现：“仰仗对下浸市集的精准洞察、对产物性价比的极致探求、对供应链的深度把控，蜜雪冰城已生长为茶饮行业的领军企业，为消费者供给了高性价比的茶饮拔取；同时公司通过立异的加盟形式、苛峻的质地办理、数字化转型等式样，完毕了持重发扬。高瓴与蜜雪冰城有着高度契合的价格观，所以极度荣誉或许正在蜜雪冰城的发扬进程中相伴操纵、一齐同业。庆贺蜜雪冰城告成上市！守候蜜雪冰城正在改日络续立异，为消费者带来更多优质产物，为茶饮行业的革新与发扬络续缔造价格。”